文:朱赩

2012年5月1日，中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的4月份中國制造業采購經理指數(PMI)為53.3%，比三月上升0.2個百分點。該指數已連續五個月回升，且高于去年同期水平，顯示宏觀經濟在趨穩的基礎上朝著向好的方向發展。

PMI連續五個月回升 經濟趨穩跡象進一步明顯

從PMI的11個分項指數來看，同上月相比，生產指數、新出口訂單指數、供應商配送時間指數上升。其余7個指數下降，其中新訂單指數、采購量指數降幅較小，在1個百分點以內。

中國物流與采購聯合會分析，從4月份中國制造業PMI看，當前經濟運行有以下特點：

1.制造業整體趨穩回升。4月份，絕大多數行業PMI指數回升到50%以上。前一階段發展較為低迷的非金屬礦物制品業、鋼鐵行業，PMI指數也已回升到50%以上，顯示基礎設施建設投資活動趨于活躍。

2.生產穩步加快。4月生產指數達到57.2%，為去年1月份以來的理想值。與之相伴，產成品庫存指數低于50%，較上月下降，反映當前生產加快未帶來過多產成品庫存積壓。

3.出口穩中有升。國際市場需求好轉，促使出口訂單增加。4月新出口訂單指數為52.2%，比上月上升，連續3個月保持在50%以上。

4.價格回穩下行。4月購進價格指數為54.8%，較上月回落。該指數在之前四個月持續上升，4月回落是一個積極的信號。后期價格有望保持平穩，有利于緩解通脹預期。

PMI仍低于市場預期 專家建議政策需進一步加碼

 中國物流信息中心發布的分析報告認為，4月份的PMI也暴露了經濟中兩個方面的問題：一是4月份新訂單指數比上月回落0.6個百分點，落后于生產指數，反映出需求增長尚不夠充分；二是小企業PMI指數近兩月連續回落，4月甚至回落到50%以下，尤其新訂單指數處在較低水平，反映出當前小企業訂單不足問題較為突出。

同時，花旗集團經濟學家丁爽也表示，4月份制造業活動反彈可能是受3月份新增人民幣貸款上升和一些季節性因素的推動，每年4月份，PMI都會或多或少受益于農歷新年過后制造業活動的反彈以及通常會改善的天氣條件。

鑒于PMI反映出當前國內經濟存在企業訂單下滑、小企業發展勢頭不穩等問題，經濟學者判斷二季度中國經濟仍然處于探底過程之中，要保證經濟最終穩步回升需要決策部門繼續推出穩增長的相關政策。例如，中國物流與采購聯合會副會長蔡進就建議，除了在金融、財稅等方面給予優惠外，政府還應適度出臺增加小企業訂單、擴大其市場需求、鼓勵其出口的政策措施。